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个别大国参与全球治理意愿下降，导致气候变化、多边贸易体制等治理合作陷入困境，世界贸易组织上诉机构遭遇“停摆”，各方缺乏共识。地区热点治理难度加大，在中东地区，伊朗、叙利亚局势剑拔弩张，内外矛盾盘根错节，剪不断理还乱。在一些国家和地区，民粹主义加深其内部政治和社会动荡，街头骚乱频繁出现。

责任编辑：祝加贝11月5日至10日，第二届中国国际进口博览会在上海举行。图为观众在美国通用电气展台参观LEAP发动机模型展品。新华社发联合国难民署发布的报告显示，截至2018年年底，全球流离失所者人数达到7080万，创近70年来最高纪录。图为7月31日，叙利亚难民抵达霍姆斯省东部地区。

操作策略：整体来看，在昨天大幅反弹之后，今天市场整体承压，后市需要关注创业板指的突破情况，突破上涨后将向1900进发，可轻仓进场，若突破无力则指数面临回落，出场观望为好。资金猜想：降准对资金面利好有限实现概率：75%具体理由：央行称，考虑到今天定向降准实施净释放的流动性可吸收央行逆回购到期等因素的影响，为维护银行体系流动性合理稳定，今日不开展公开市场操作。可见央行降准主要是为了保持市场流动性运行在合理区间，不至于过分紧缩，且市场对定向降准的利好并未有明显反应，两市量能未明显放大，消息对资金面影响有限。

近来港股市场对于经济走向/政策取向的预期模糊，在经济前景的乐观与悲观之间、在政策的放松与紧缩之间高度分歧且摇摆不定。本质上，是高杠杆状态下旧有的经济模式与政策应对的回旋空间越发狭小，但社会各界对于曾获奇效的“托底”仍有迷恋：致使政策制定/信号传递/实际执行均受到牵制与质疑，经济的短期与长期最优路径相互矛盾。从国际视角来看，不论美/日/欧还是新兴市场，过高的杠杆均无法维系，甚至以危机形式出清；唯有出清后才有未来，真正开启复苏周期；短期资产价格经历阵痛在所难免，对于人民币资产同样面临考验。在风险敞口较大的空间内，策略配置应更强调风险收益比，选择业绩确定性且估值具有安全边际的资产，顺序上优先强调确定性。

“是不是自愿都不能否认附加的条件损害了消费者的利益，增加了消费者负担。”叶建德表示。在黄山市工商局开出罚单后不久，三大运营商向黄山市政府法制办公室提出行政复议申请。期间，仅移动公司缴纳了罚款。9月25日，澎湃新闻致电黄山市政府法制办公室，该办一名工作人员表示，黄山市工商局的这起处罚目前处于行政复议当中，尚未作出最终裁决。

ü 偏股型基金投资策略：中期市场大概率延续现金质量溢价、抗周期板块、内生性增速优质三个逻辑等待市场底部出现，短期政策边际放松、去杠杆节奏缓和已经明朗，压制市场的主要矛盾缓解，超额收益将在成长和周期板块集中体现，但切记目前的政策基调是托、是防，而不是强刺激，勿要恋战。与指数和风格无关，中报业绩的比较优势将成为中期行情的重要收益来源，国常会释放的两个“积极”和“松紧适度”目的在于稳增长和防风险，在8月下旬外部实际压力再度提升之后，我们重点关注社融、信贷和基建数据的企稳。