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克尔瑞研究中心的数据显示，9月房企平均融资成本升至6.91%，达到去年下半年以来的最高值，房企融资成本整体呈上升趋势。10月，同策研究院称，房企融资成本达到了历史峰值。10月31日，中国最大房地产集团——中国恒大发行总额18亿美元的优先票据。恒大董事局主席许家印首先认购10亿美元，提振信心。18亿美元票据中，2年期年利率为11%，4年期年利率为13%，5年期年利率13.75%。作为行业的龙头企业，恒大的海外融资成本已然攀升至10%以上，这对今年融资不顺畅的房地产业来说，算不得一个“好消息”，反而更见房企融资之窘境。

周期不好的时候，公司也融不到风险投资的钱。不上市，现金流就断了。2000年，WebEX有了些收入勉强上市了。即使这样，当时华尔街的分析师根据公司的现金流预测，这家公司很快会倒闭。WebEx是与互联网周期相反，却频频死里逃生的公司。魏松祥感叹，如果拖到2001年股市继续下滑，很可能就上不了市了。渐渐地，他发现转机出现了：美国人在情绪最坏的时刻，公司业务上去了，因为熊市出差的人更少，使用电话会议的人就更多。

那么，今年A股IPO审核会放松吗？独立财经撰稿人皮海洲表示，伴随着第17届发审委的成立，证监会还成立了发行与并购重组审核监察委员会，对首次公开发行、再融资、并购重组实行全方面的监察。他指出，第18届发审委在终身追责的监察机制面前，同样也是责任如山，不会因为换届了就改变对IPO上会公司从严审核的风向。

目前，我国一半地区实际上是由税务部门来代为征收，而额度则由当地社保部门核定。将来，我国税务部门不仅仅负责社保费用的征收，还负责核定缴费基数问题。税务部门的优势在于能及时准确地掌握企业的纳税信息和收入信息。全额征收是我国未来社保征缴的发展方向。

更惨的是炒股没有及时收手的人。按照美国的报税制度，资本所得税通常在次年的春天申报。很多人1999年在股市赚钱之后，等到2000年报税时，当时赚的所有收入全部赔进去了，分文没有赚取，却不得不支付上百万的税单。最后，很多人一无所获，不是输给了崩盘的股市，而是欠下了美国国税局的“天价税单”。

Part5结论总的来说，我认为我们需要从战略的高度认识到消费金融对中国宏观经济的平衡以及贫富矛盾的缓和具有重要价值。其次，消费金融的发展重点当然是非房贷类、有场景的消费需求。最后，即便是对无场景的现金贷也不要一棍子打死，而是要辅以适当的监管加之以建立有效的客户保护机制。